Библиотека Банкира48

12.03.2012

При сохранении курса рубля к бивалютной корзине ниже 33,9 руб., нетто-величина «накопленных» интервенций, сдвигающих плавающий коридор вниз на 5 копеек, скорее всего, уже достигла 500 млн долл., то есть его границы уже могли быть смещены ЦБ с 32,2-38,2 руб. (по состоянию на 1 марта 2012) до 32,15-38,15 руб., либо будут сдвинуты в ближайшие дни. В феврале ЦБ полностью перешел к покупкам валюты (+2,8 млрд долл. против −0,2 млрд долл. в январе 2012) на фоне укрепления платежного баланса.

В связи с активизацией притока средств на российский фондовый и долговой рынки, а также возвращением части оставляемой за рубежом экспортной выручки, чистый отток капитала в феврале сократился. Однако его величина, по нашим оценкам, лишь немногим уступила показателю января, составив ~9 млрд долл.

Символический объем «накопленных» интервенций в феврале — всего 0,15 млрд долл., тогда как на долю целевых покупок пришлось 2,64 млрд долл. (95%), предполагает, что границы плавающего коридора на 1 марта 2012 оставались на уровне 32,2-38,2 руб. Из новых цифр следует, что ежедневные целевые покупки составляют около 130 млн долл., в то время как общая величина ежедневных интервенций при переходе из интервала 33,9-34,7 руб. к 33,0-33,9 руб. (где бивалютная корзина торгуется с начала месяца) могла возрасти до 130-250 млн долл.

В случае углубления курса рубля в зону 32,2-33,0 руб. по корзине ежедневные интервенции, как мы полагаем, могут доходить до 400 млн долл. По нашим оценкам, сейчас ЦБ покупает по 200-250 млн долл. в день. При сохранении курса рубля к бивалютной корзине ниже 33,9 руб., нетто-величина «накопленных» интервенций, сдвигающих плавающий коридор вниз на 5 копеек, скорее всего, уже достигла 500 млн долл., то есть его границы уже могли быть смещены ЦБ с 32,2-38,2 руб. до 32,15-38,15 руб., либо будут сдвинуты в ближайшие дни.

Райффайзенбанк в Липецке